螺紋鋼供給過剩凸顯

　　近期螺紋鋼、熱軋卷板以及原料價(jià)格均呈現(xiàn)止跌大漲走勢，原因是什么?后期鋼材市場將如何運(yùn)行?友發(fā)鍍鋅鋼管

　　9月19日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，市場預(yù)計(jì)國內(nèi)貨幣政策將加大寬松力度，但9月20日中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為3.35%，5年期以上LPR為3.85%，均較8月保持不變。因數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，商品價(jià)格繼續(xù)探底。9月24日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問。中國人民銀行行長潘功勝表示：第一，降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，并帶動(dòng)市場基準(zhǔn)利率下行。第二，降低存量房貸利率，并統(tǒng)一房貸的*低首付比例。第三，創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。市場預(yù)期開始好轉(zhuǎn)，股票市場和大宗商品市場大幅上漲。中共中央政治局9月26日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度;要降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施有力度的降息;要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。市場樂觀情緒上升，投資者信心大幅增加，股票市場和商品市場均進(jìn)一步上漲。9月27日，中國人民銀行決定：下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。9月29—30日，上海、廣州、深圳、北京等地出臺(tái)了進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)限購、降低首套房首付比例至15%等利好政策。地產(chǎn)新政實(shí)施后，“十一”假期看房量和成交量均大幅增加。

　　9月24日以來利好政策持續(xù)出臺(tái)，市場預(yù)期扭轉(zhuǎn)，鋼價(jià)大幅上漲，上海地區(qū)螺紋鋼價(jià)格由9月23日的3260元/噸上漲至10月8日的3730元/噸，累計(jì)上漲470元/噸，漲幅達(dá)14.4%;上海地區(qū)熱軋卷板價(jià)格由9月23日的3100元/噸上漲至10月8日的3600元/噸，累計(jì)上漲500元/噸，漲幅達(dá)16.1%。隨著鋼價(jià)大漲，鋼廠利潤也大幅回升。9月23日—10月8日，螺紋鋼高爐即期利潤由156元/噸增加至268元/噸，電爐鋼廠即期利潤由虧損81元/噸上升至盈利168元/噸，熱軋卷板高爐即期利潤由虧損102元/噸上升至盈利38元/噸。

　　鋼廠利潤大幅回升后勢必推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)量釋放，鋼材供給壓力將明顯增大。截至10月4日，五大鋼材品種周度產(chǎn)量為853.58萬噸，同比下降7.6%，較今年的高點(diǎn)下降57.14萬噸，較近5年的高點(diǎn)下降260.94萬噸，因此產(chǎn)量釋放空間較大。今年國內(nèi)消費(fèi)較弱，疊加鋼材出口價(jià)格低于全球主要鋼材出口國，性價(jià)比較高，鋼廠及貿(mào)易商積極尋求海外訂單，1—8月我國粗鋼凈出口同比增加23%，大幅緩解國內(nèi)消費(fèi)壓力。今年以來我國熱軋卷板FOB出口價(jià)格持續(xù)低于獨(dú)聯(lián)體國家熱卷出口價(jià)格，但近期鋼價(jià)大漲后，我國熱軋卷板FOB出口價(jià)格較獨(dú)聯(lián)體國家熱卷出口價(jià)格高出52美元/噸，出口價(jià)格優(yōu)勢減弱勢必將影響后期鋼材出口。

　　綜上所述，近期降準(zhǔn)、降息、降低存量房貸利率以及促進(jìn)地產(chǎn)止跌回穩(wěn)等利好政策不斷，市場預(yù)期大幅好轉(zhuǎn)，鋼材價(jià)格大幅上漲，鋼廠利潤明顯回升，將刺激鋼材產(chǎn)量釋放且鋼材產(chǎn)量釋放空間仍較大，后期供給壓力將增加。而國內(nèi)消費(fèi)較難在四季度出現(xiàn)明顯提升，并且鋼價(jià)大幅上漲后出口性價(jià)比大幅降低，將影響我國鋼材出口，后期供給過剩將凸顯。不過后期若仍有利好政策出臺(tái)，且市場信心和預(yù)期已大幅提升，鋼價(jià)也較難大跌，因此預(yù)計(jì)鋼價(jià)將進(jìn)入震蕩階段。友發(fā)鍍鋅鋼管